2025年全球中央银行年度会议于8月21日至23日在美国怀俄明州的山区度假村举行，全球投资者的注意力重点关注。美联储董事长鲍威尔在年会上的讲话通常被市场解释为9月降低税率的明显信号。另一方面，世界各地主要经济体的中央银行也发出警告，警告劳动风险已成为威胁经济增长和价格稳定的主要挑战。 鲍威尔的位置松散 鲍威尔（Powell）的任期于2026年5月到期，几乎可以肯定，他上次在杰克逊厅中央银行年度会议上担任美联储董事长。他解释说：“在短期内，通货膨胀的风险向上倾斜，工作危险向下倾斜，这是一种地图的情况，因为政策处于限制区域，基准的基础和风险平衡可能需要调整我们的政策政策。”鲍威尔在讲话中说，风险的平衡似乎正在移动，并强调工作市场面临的危险正在上升。美联储政策利率不到一年前的100点基准，失业率仍然很低，当前情况使美联储在考虑调整其政策方面时能够谨慎行事。美联储可能需要根据基准和风险余额的观点的背景变化来调整其立场，该声明被广泛视为为他推出Inte速率削减的准备。 在劳动力方面，工作市场数据在7月非农业暴发后发生了变化。上周失业的初始索赔数量增加到11,000，达到235,000，这是5月下旬以来的最大增加，而改良的失业索赔数量增加到了197.2万，这是2021年11月以来的最高水平。这最初表明，失踪风险可以增加，市场迹象较弱。作为业务SSE对美国总统的贸易政策做出了回应，劳动力市场的状况逐渐改变了招聘的消失和需求。 此外，鲍威尔说，美联储发布了修订的“持久目标和财务政策战略声明”，指出，AOF美联储返回到灵活的通货膨胀目标框架。该声明阐明了美联储在工作目标和通货膨胀目标之间采用“非援助”时期的方法，即美联储将采用平衡的方法来促进实现任务的两个目标。 但是，圣路易斯联邦储备银行总裁兼联邦公开市场委员会（FOMC）投票成员Alberto Moussem表示，他说需要更多数据来支持它，然后才能在下一次政策会议上降低利率。他说，目前的通货膨胀率高于美联储的目标2％，预计将继续上升，而就业市场风险尚未尚未出现。 瑞银（UBS）宏观销售部门的西蒙·佩恩（Simon Penn）认为，鲍威尔（Powell）的讲话代表了帕特·贝萨迪（Pat Biasassign）的“转折点”，并提供了改变政策立场的框架和理由。目前，市场参与者预计美联储在9月的联邦基金利率至少25点的目标范围降低了目标范围。 CME集团利率期货价格证明，9月份削减25点的可能性现在高达89.1％。 Oriental Jincheng研发部高级副主任Bai Xue认为，在降低利率方面，25个基点是唯一的选择。目前的联邦资金率在4.25％至4.5％的限制范围内。将利率降低25点不仅可以释放预防迹象，而且还可以防止市场关注策略障碍的原因。 美国股票仍然很久 美国股票还恢复了鲍威尔演讲的所有以前失去的理由。标准普尔500指数毕业凭借连续五个Sun -Sun线，道琼斯的平均工业赛是今年的首次结束记录。 在杰克逊音乐厅的演讲中，查尔斯·施瓦布（Charles Schwab）写了一种市场前景，鲍威尔（Powell）为9月可能的削减速度建立了基础，这使市场升级。在此之前，市场业绩被脆弱的星际技术库存拖累。在股票股票期间，一般市场宽度保持相对稳定，这表明投资者并没有完全逃脱市场。取而代之的是，他们正在寻找新的领导者，这些领导者正在驱动循环领域，例如行业，能源和财务。 该机构认为，Ofgiant Tech以外的公司发现很难见面。标准普尔500指数中有71％的股票超过50天移动平均线，而68％的交易高于200天的平均转移，比上周高达8％。鉴于上周的科技股的表现不佳，纳斯达克股票剩下，市场似乎找到了一个新的CA塔利斯特（Talyst）将其推向前进，“鸽子”喂养。由于所有主要索引的平均值都高于其20天的过渡平均值，因此这将是下周保持乐观的原因。 考虑到9月份的25点基本利率降低是一项高度可能的事件，中国银行研究所的主任王·尤克森（Wang Youxin）预测，在短期波动后，美国股票市场可能会受益于濒危政策的刺激，并再次保持强劲的表现。美国财政部的收获将一般落下，产量曲线逐渐陡峭。其中，由于预期降低利率，这家2年历史的美国财政部产品可能会大大减少，而10年历史的财政收益率得到了保费和通货膨胀预期的支持，预计拒绝率将小于美国财政部的2年债券。对于受鲍威尔相关陈述影响的美元指数，在短时间内可能会有一些反弹RM，但是在短期波动后，下降趋势可能会持续下去。 下坡劳动力市场的风险 除了美联储，日本银行，欧洲中央银行和英格兰银行没有对成年政策的观点发表评论，而是专注于劳动力市场，他们并未将衰老列为对经济增长的主要威胁。 日本银行总统Kazuo Ueda指出，在日本，人口正在迅速积累，劳动力短缺已增加到最紧迫的经济问题之一。尽管外国工人仅占日本劳动力总数的3％，但他们在劳动力越来越多的一半中贡献了一半。乌达说：“为了进一步增加这一比例，不可避免的是更大的社会讨论。” 欧洲中央银行总裁拉加德说，外国工人的流动将在人口结构的负面影响中发挥关键作用。他估计如果缺乏流出在外国人口中，在欧元区工作的年龄人口将在2040年下降340万。拉加尔德教导说，在流行病之后，欧元区制造市场“出乎意料地”的原因不仅是由于老年工人退休的延迟，而且更重要的是，外国工人数量的大幅度增加。 “尽管外国工人仅占2022年总人口的9％，但在过去三年中，劳动力的一半增加来自他们。没有这种贡献，劳动力市场将更加紧张，产量更低。”数据表明，尽管出生率的持续下降，欧盟仍然以4.504亿的历史增长了总人口，去年移民流入净流入，这是连续第四年的自然人口。英国经济并未引起关注。到2040年，英国40％的人口超过了传统的工作年龄（16-64岁）。 中央银行州长警告说，人口衰老不仅具有较低的经济产出，而且还可以推动通货膨胀，因为工人增加了议价能力到长期劳动力短缺的气氛，并且更有可能要求更高的工资。 经济学家普遍认为，吸引更多的劳动来减轻差距将是维持未来增长的关键。目前，新德国政府已暂停帕米尔斯和难民安置计划的团聚，以期从最右边的德国选择党中恢复选民。自办公室以来，特朗普还攀登了寻找非法移民，严格控制着边境的过境点，并离开了成千上万的合法移民。 （负责编辑：Wang Qingyu） 神性：中国净资金已印刷本文，以提供额外的信息Ormation，并不代表本网站的观点和位置。本文的内容仅供参考，并且不会产生投资建议。投资者在此基础上以自己的风险行事。